个股系列 021 -- TMCLIFE
今天来聊个开医院与生育中心的医疗股，TMCLIFE。最新业绩历史新高哦，一起来看看吧。
TMC Life Sciences Berhad 2005 年在马来西亚证券交易所主板上市，主打妇女与儿童的医疗服务。
旗下有
- 医院
- TMC Fertility Centre 生育中心
- TMC Care Pharmacy 药剂行
- Thomson TCM 中医中心
最新季报分析 （1st quarter ended 30/9/2023）
YOY
Revenue 营业额（RM）
Q1 FY24: 92.4 million
Q1 FY23: 71.8 million
+29%
Profit before tax 税前盈利（RM）
Q1 FY24: 20.1 million
Q1 FY23: 8.7 million
+131%
营业额与税前盈利增加是因为生育业务的复苏与Thomson医院的扩张导致可负担的病人增加。
医院和生育中心的收入分别为 RM81.8 million（总收入的88.5%）和RM10.1 million（总收入的11%）。
QOQ
Revenue 营业额（RM）
Q1 FY24 : 92.4 million
Q4 FY23: 84.7 million
+ 9%
Profit before tax 税前盈利（RM）
Q1 FY24: 20.1 million
Q4 FY23: 12.6 million
+60%
和YoY业绩增长的原因一样，是因为生育业务与Thomson医院的扩张而导致营业额增长。
细分市场的营业额 （FY2023）：
- 医院及辅助服务： 90%
- 诊所服务： 9%
- 其他：1%
扩张计划
- Thomson Hospital Kota Damansara new wing 的建设已于去年完工，但是床位的调试将分阶段完成。 扩建前初期只有 205 张床位，扩建后现有 559 张床位。 Thomson Hospital Kota Damansara 将逐步开放更多的床位，预计到 FY 2025/2026 全面开放所有床位。
- 将在 Johor Bahru 开发一个新的综合医疗中心 - Thomson Iskandar，距离 Johor CIQ 只有 1km，非常靠近新加坡。 Thomson Iskandar 的 CAPEX 约为 RM1.2 billion。Thomson Iskandar 的目标是在 Johor Bahru–Singapore Rapid Transit System Link 于预定的 2027 年 1 月 1 日运营后的 24 个月内投入运营，也就是 2029 年 1 月左右。预计有 500 张床位， 公司收入预计将增加 30%。
优势
- 自由现金流为正数。
- Profit margin 10% -17 %，对比同行的上市公司 IHH Healthcare 和 KPJ 只有个位数。
- 随着人们的健康意识增加，买保险的人越来越多，而马来西亚市场的保险渗透率的增长将带动私人医疗界的使用率。
- Thomson Hospital Kota Damansara 拥有肿瘤和核医学（Oncology and Nuclear Medicine）设施，为癌症患者提供诊断和治疗能力。，拥有Asia Pacific第一台三模态核医学成像设备（Tri-modality nuclear medicine imaging equipment） - Mediso AnyScan SPECT/CT/PET。
- TMC Fertility在马来西亚医疗生育界拥有约 17% 的市场份额，生育诊所的需求正在增加。 TMC Fertility拥有东南亚最大的体外受精（ IVF） 实验室之一，是马来西亚首批获得国际验证生殖技术认证委员会（“RTAC”）认证的实验室之一，
- Thomson TCM中医持续增长，因为人们对预防保健日益关注，寻求西医以外的替代疗法。
- Medical Tourism医疗旅游在Covid-19 后快速增长。公司主要专注在Indonesia市场。 虽然中国是收入的主要贡献者之一，但由于Covid-19爆发后中国的限制，公司决定不专注在单一国家。
- 令吉走软让我国的医疗费用，相对于外国显得更加便宜，因此吸引了许多印尼的病患，从新加坡转向大马就医。
- TMC Singapore与 TMC Malaysia之间有密切合作， TMC Singapore会把将患者转介至 Thomson Hospital Kota Damansara，其中的主因包括马来西亚医疗费用比较便宜。
挑战
- 持有现金RM181 million， 借贷 RM211 million。公司一系列的扩张计划也需要一笔资金，但集资的方案尚未确定。
- Medical tourism 占公司蛮大的比例，医院病患中有约 30%是外国人，如果再有全球性的疫情，业绩将会受到影响。
- 私人医院与生育中心如雨后春笋，越开越多，竞争也越来越强，要脱颖而出还需加倍努力。
- 医护人员不足，医疗人才有限，正通过校园招生、海外招聘，来解决护士不足的问题。
- 全球经济仍存在不确定性，而地缘政治和监管风险加剧了这些不确定性。供应链中断，利率上升和通胀压力导致医院业务运营成本上升。
一切纯属个人观点，只供教育用途，没有任何买卖建议。