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招财猫理财笔记

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如何避开地雷股?

想当年,我也曾经持有蛇霸这只地雷股,幸亏投入的资金很小,出事时当机立断,在开市前排在limit down的价钱卖完了,也没亏太大。人非圣贤,孰能无过。吸取教训后,我都会乖乖避开这三项地雷股指标。

什么是地雷股?

地雷股犹如股市里的老鼠屎。

当假账/造假/业绩暴跌发生,导致股价大幅下跌或跌停板,俗称地雷股,让人防不胜防,就好像中了地雷一样。

如何找出地雷股?

三项地雷股的重要指标:

  1. Debt to equity ratio 负债权益比率

虽然融资是其中一个让公司成长与扩张的方法,但是如果举债的成本与利息超越公司赚取的盈利,投资风险会增加。

当公司债务越高,需要还的利息就越高,这将会吞噬部分盈利。所以债务越高,投资风险越高。

debt to equity ratio 跟同行的竞争者比较 ,如果 debt to equity ratio 比同行高出许多,要多注意。

  1. Free cash flow自由现金流

自由现金流 (FCF) 是公司经营所产生的现金流,扣除资本性支出后,所剩下的现金流量。

FCF可以拿来还债或派发股息给股东等。

如果 FCF 长期处于 negative的话要注意,这代表公司的营运现金流不够 cover 公司的支出,所以可能需要借钱/发债劵/私下配售股票(private placement) 来筹集资金。

但凡事都有例外,高成长股的 FCF 有可能会好几年都negative, 因为都用赚来的钱来投资机器与扩张厂房等,所以必须配合其他指标来衡量一家公司。

  1. Accounts Receivable  应收账款

应收账款是公司已经交货给客户但客户还未支付的款项余额。

应收账款高代表公司收账能力差,烂账风险会增加。

其他需要注意的指标包括

  • Cost of Capital > Return of Capital
  • Liquidity risk (eg: Current Liability > current asset
  • Inventory / account payable 增加
  • Return of Equity (ROE) 剧减

套一句巴菲特的名言:

Rule number 1:Never lose money.

Rule number 2:Never forget rule number 1.

避开地雷股,在股市不亏钱才是王道。