个股系列 034 — AME - investwithneko |

AME Elite Consortium Berhad 是一家综合工业空间解决方案提供商（integrated industrial space solutions provider），专门设计和建造大型的制造工厂与开发现代工业园区。

AME 成立于 1995 年，是一家只提供建筑服务提供商，随后于2008年涉足房地产开发，以全套内部施工与工程为后盾。AME于2019年在马来西亚证券交易所上市。

分为 4 个主要部门：

最新季报分析（4th quarter ended 31/3/2024）

YOY

Revenue 营业额（RM）

Q4 FY24: 84.8 million

Q4 FY23: 157.2 million

-46 %

Profit before tax 税前盈利（RM）

Q4 FY24: 43.3 million

Q4 FY23: 75.1 million

-42 %

营业额YoY下跌了46 %，主要因为房地产开发与建筑部门的营业额大幅下跌。

房地产开发部门营业额从 RM77.4 million减少至 RM41.6 million，下跌46%，主要是因为工程完工的阶段较少与这个季度的盈利兑现较低。

建筑部门营业额则从RM52.9 million减少至RM11.5 million，大幅下跌78%，因为建筑项目的进展较慢。除此之外，建筑部门的资源重新分配，把更多的资源着重在房地产开发，导致建筑部门营业额下降。

租金，服务收入和商品销售方面从RM13.7 million增加至RM17.3 million，上升26%，因为租赁的工厂单位增加，工人宿舍的租金收入及工业园的管理费用的收入增加。

然而，工程服务收入从 RM13.1 million增加至 RM14.1 million，主要是因为正在进行的工程项目已要完成。

税前盈利减少了42% 主要是因为本季度房地产开发和建筑服务的贡献较低，及投资性房地产的公允价值收益较低，对比去年同期有高达RM61.5 million的公允价值收益。

QOQ

Revenue 营业额（RM）

Q4 FY24: 84.8 million

Q3 FY24: 176.2 million

-52%

Profit before tax 税前盈利（RM）

Q4 FY24: 43.3 million

Q3 FY24: 38.1 million

+14 %

营业额QoQ 下跌主要是因为房地产开发，建筑与工程业务的收入减少。

虽然营业额下降，但由于这个季度有投资性房地产的公允价值收益，上个季度没有，所以税前盈利有所增加。

营业额分布 (FY24)

扩张计划

位于柔佛州SILC 的 i-TechValley 工程已于2022年10月正式启动，预计将于 2028 年竣工。 i-TechValley 是个占地 169.8 英亩的综合工业园，总发展价值为 RM 1.5 billion，截至 Q3FY24 已售出22% ，买家包括几家国外的医疗技术供应商。
i-TechValley 的宿舍预计于 2025 年上半年竣工，预计将带来 RM9million 的租金收入。
继续开发 i-Park @ Senai Airport City（第3期）。
通过合资企业在槟城扩张，开发占地 175 英亩的综合工业园，计划于 2024 年下半年开业。
AME 以 RM106.17 million购买位于柔佛州古来的三块永久业权土地，面积为 37.5 英亩，以发展为工业区。拟议的收购预计将于今年第三季度完成。
由于公司位于柔佛州所剩余的土地已不多，公司目前正在进行多项的土地收购谈判。

优势

净现金公司。
拥有至少20% PATMI 的股息政策。
中美贸易战导致本地的工业地产需求上升，这有利于专门开发与管理工业园区的AME。
AME 的工业园区拥有70-80% 的跨国公司，吸引了来自美国，瑞士，中国，英国，新加坡等多个国家的投资，涵盖各个高价值的行业。
AME也提供物业租赁，还有出租i-Stay 工人宿舍，占用率 > 90%，可以产生的经常性收入。
公司业务主要集中在柔佛州。由于柔佛州数据中心的兴起，及柔佛-新加坡经济特区（Johor-Singapore Special Economic Zone）预计将推动柔佛州的长期投资，使专注于工业地产的AME受益。
新山和槟城LRT等潜在基础设施开发将继续推动本地房地产行业的发展。

挑战

一切纯属个人观点，只供教育用途，没有任何买卖建议。

招财猫理财笔记