【 怎么都没有预料到呢？】
这是每次股市大跌时，大部分人心里的呐喊。
我们无法预料未发生的事情，但是如果提早了解景气循环的四大阶段，下次股市大起大落时，至少你已经做好心理准备，知道下一步该怎么做。
景气循环的四大阶段
- 第一幕： 复苏
- 第二幕：景气循环中期
- 第三幕：繁荣期
- 第四幕：危机
在还没开始解释各个景气循环的特点时，我们先来看看作者所预测的景气循环阶段：
- 开始期：2011 - 2012年
- 最高峰：2026年
- 危机：2027 - 2028年
- 结束：2030年
为什么作者会这样预测呢？来看看景气循环的详细解说吧！
第一幕： 复苏
从上个循环的灰烬中走出来，经济复苏，新的循环诞生了。接下来的6 至7年经济再度扩张。
开始期
- 第一年至第二年
- 市场气氛：否定
经济通常是默默的开始复苏，很少人能察觉到景气循环已经开始。
每一次大萧条后，总会有另一项新发明能振兴经济，比如新科技的诞生。历史中的例子包括iphone与4G 。
除此之外，政府的刺激经济政策开启，着手解决银行体系的问题例如坏账，银行才能再度放款，经济才能复苏。产业不动产方面也开始复苏，租金开始上涨。
这时你该做什么呢？
【管理情绪】是关键，别理会杂音，切记别人恐惧，我贪婪。
精明的投资者会发现股市到了低点，这是【最佳的买进时刻】。
投资人应该善加利用市场表现 “非常好的一年” 。“非常好的一年” 会出现在股市大跌，而政府正积极的振兴经济，向金融体系【注入大量流动性】，受益的往往是金融与股票市场。
扩张期
- 第二年至第六年
- 市场气氛：乐观
景气循环最初几年的否定与恐惧的情绪逐渐消散，取而代之的是一种【乐观】，市场继续走扬。
房价迅速上涨，新建的房屋数量大增，而银行也脱离了纾困方案，摆脱坏账，开始积极放款。
而股市方面，早已离开低点，通常会上涨个四年甚至更久，突破上一次循环的高点，【牛市来了】。
这时你该做什么呢？
不能再保守了，要【分散投资多种类股】，买进走势向上的股票。扩张期股市也会不断修正，这是正常的现象，可以是因为政治危机，刺激经济的方案退场，升息等外部事件所引发。
市场若是剧烈震荡，要记得看长远些，【市场终究会冲到比上一个景气循环更高的高点】，很少会有例外。
随着牛市扩大，资金会在类股之间流动，接着又流入周期性产业，可以买进个股与美国追踪指数基金。
高峰期
- 第六年至第七年
- 市场气氛：信心过高
房地产市场强劲，失业率维持低档，银行积极放款，股市也屡创新高。
各项经济指标是乐观的，但也有警讯的出现，代表经济及将放缓或衰退。收益曲线倒转是象征经济趋缓的领先指标之一。
市场的乐观最终将演变成信心过高，投资人过度投资，在高价买入资产。
这时你该做什么呢？
保持冷静，不要做超出能力范围的事，因为【市场不会永远处于高点】。
不要再买进股票，而是要准备一笔闲置资金，等股市下跌再进场。
如果你拥有已经泡沫化的资产，来做个【获利了结】，不要去猜测市场最高点。
获利了结的最佳时机，是利率较低，而且有不少消息判断价格还会大涨的时候。
获利了结最晚的时机，是各国央行开始升息是时候，泡沫难免会破裂。
第二幕：景气循环中期
在复苏期，经济马不停蹄的往上爬，是时候回调了。
这时经济会轻微衰退，恐惧回升，但持续的时间较短，也不会出现危机。
衰退期
- 第七年至第八年
- 市场气氛：恐惧
各国市场冲上了最高点，景气这么好，是什么影响了市场那么强大的信心？当然是【重大事件】，例如911事件，西班牙流感，COVID-19。
经济趋缓或衰退，有时所谓的衰退期，只是经济成长有一阵子较为缓慢，并不是严格定义上的衰退。
【衰退期会比上一次景气循环尾声的危机更快结束】。
股市崩跌，加剧市场恐慌。
各国政府开始因应措施，包括减税与货币宽松。各国央行开始向金融体系注入大量流动性，因此接下来股市势必表现极佳。
发生在衰退期的事件无论多严重，经济都能迅速复苏，因为这并不是金融危机，并不是房地产市场与银行体系的崩坏。只要银行放款持续强劲，土地价值也稳定，是不会出现危机的。
这时你该做什么呢？
这是【买进股票的好时机】。
第三幕：繁荣期
衰退后接下来的6 至7年，经济全面繁荣与超额成长，股市大涨，登上最高峰。
土地荣景期
- 第九年至第十二年
- 市场气氛：亢奋
银行放贷宽松，土地价值大增，基础建设支出增加，陆续开发新地区。
资产价格大涨，企业表现强劲，大家都有钱，也愿意花钱。
这时你该做什么呢？
你应该要【完全参与景气循环】，继续买股，会有很多获得高额投资报酬的机会。
狂热期
- 第十二年至第十三年
- 市场气氛：贪婪
投资者认为【这一次不一样】 ，以为会有永不结束的荣景，殊不知泡沫已经形成。
这时你的邻居，grab司机，巴刹的uncle auntie【大家都在讨论股票】，都参与其中，股市交易量创高。
市场的价格反映的是对未来事件的预期。房地产或股票都是最高价，股市飙涨估值过高，经济体充斥着便宜的资金，大家都对经济很乐观。
这时你该做什么呢？
不要盲从，现阶段应该小心谨慎。
在股市里要【灵活行动】，做好准备，投资狂热期相关股票，随时准备卖出。
若要进场，必须依循基本面以防被套。而那些比较弱的资产，获利了结。
首要目标是确保狂热期结束时，你的资产配置得当，还很安全。确保有准备充足的现金，不要再增加负债，最好是降低负债。
最高峰
- 第十四年
- 市场气氛：错觉
【最欢庆的时刻，也是最危险的时刻】
这时，企业与家庭因为高成本的压力而减少支出，房地产市场趋缓，投资与放款减缓。
各国央行出手抑制放款，策划软着陆。
这时你该做什么呢？
卖出，避险，配置以现金为主，为日后的崩跌期做准备。
在高峰期，要买进收益很高，价格很低的政府公债，因为在崩跌期，资金会逃往政府公债，黄金之类的优质资产，政府公债价格会上涨。
第四幕：危机
高峰后迎来的是崩跌与萧条，政府出各招以拯救萎靡不振的经济，清理残局，用了约4年时间。18年的景气循环就此结束。
崩跌期
- 第十五至十六年
- 市场气氛：恐慌，恐惧
上得越高，跌得越深。
危机爆发之际，所有因素会聚在一起，例如房地产市场放缓，不断调升的利率，借债人承受压力，流动性缺乏。
体系已经很脆弱，而危机是在体系最脆弱时爆发。
引发崩跌期的触发事件，并不是非常重大的事件，而是一个看似与荣景无关的微小问题，这就是景气最高峰的征兆，崩跌期也会在触发事件发生后开始。
大家竞相变现，股市崩跌，房地产市场崩盘，连累银行体系跟着崩盘，多家企业倒闭，经济严重萧条。
这时你该做什么呢？
保持冷静，别恐慌。
要有信心，也要坚定，情况终究会好转。
保住资金，千万别落得不得不在市场下跌时卖出。
【等待低点】。但现阶段不要逢低买进，尤其是在第一波恐慌反弹的时候，要耐心等待景气循环的下个阶段，那就是政府为了稳定体系而出手纾困的时候。
不要有唯恐错过的心态，绝对不要投资你不懂的东西。
救援期
景气循环的最后一个阶段，政府出手干预，喝止了恐慌抛售潮。各国终于止住崩跌，也采取措施，拯救银行体系与房地产市场。
政府解决问题的第一步，几乎都是调降利率，还有向其他企业注入资金，避免流动性危机。
这时你该做什么呢？
不要理会杂讯，要有耐心，做好准备，【进场捡便宜货】。
股市的低点，可能会在救援期结束之前降临，股市通常是在经济开始复苏前率先回升。
总结来说，
景气循环不会次次都完全一样，历史不会重演，只会类似。
每次景气循环都会出现新的东西。唯一会打乱景气循环的力量，是大战爆发。
管理好情绪，严格按照计划。
别人恐惧时，你要有信心。别人兴奋时，你要保持谨慎。
运用你对景气循环动态的理解，找出值得投资的强势股。
切记，【市场永远都是对的】。
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